马蜂窝数据造假是怎么回事？(2)

          与传统的现金流商业模式不同，成长快速的互联网科技公司一般利润为负、现金流为负。如何为利润为负的成长型科技股进行估值，目前仍是投资界的一个难题。通常，在对高成长公司进行估值时，投资者首先考虑行业和公司的未来。尤其是公司从当前的高成长、不确定较强的阶段，演变为未来可持续的财务增长模式的过程，然后再反推当前的估值。未来的经营状况可以通过经营业绩衡量来定义。例如客户渗透率、每位顾客的平均营收、可持续利润率和投资资本回报。以此为基础，可以估算其快速成长能持续多久。这样做的结果便是公司的损失越来越大，市场给的估值就越高。